Енергиен шок 2027 за фирмите, газовите договори и какво да проверите

Накратко

Източник: EY, по БТА, прогноза от октомври 2026 г.

Защо енергиен шок 2027 минава през договорите за газ

Цената на природния газ расте на спот пазара, но малко фирми купуват оттам. Повечето работят с дългосрочни контракти, често за срок над една година. Поскъпването затова се усеща при предоговаряне, а не в деня, в който борсовата цена скочи.

Икономист на Coface, който ръководи отдела за икономически изследвания за Централна и Източна Европа, нарича възможния резултат втора вълна на енергийния шок. Началото на 2027 г. вероятно ще завари енергийните суровини на високи нива. Прогнозата зависи изцяло от пазара в момента, а сегашният скок може да се окаже временен.

Нашият извод е практичен: рискът не е еднакъв за всички. Фирма с договор, който изтича в началото на годината, среща новата цена по-рано от фирма с договор до края ѝ. Колко ще ви струва подновяването зависи от условията на вашия договор и от офертата на вашия доставчик.

Токът поскъпва вече, а газът следва с отлагане

Малко преди 5 ноември 2026 г. работодатели и синдикати поискаха спешна среща с правителството заради рязкото поскъпване на тока. Те виждат риск от спиране на производство, съкращения, закъснели заплати, принудително вдигане на цените и спрени инвестиции.

EY свързва енергията с инфлацията по същия начин. Страните от Централна и Източна Европа са по-чувствителни към енергийните цени, защото енергията тежи повече в потребителската им кошница, а движенията на валутните курсове усилват ефекта. Еврото е отслабнало на фона на по-скъпата енергия, което прави вноса по-скъп.

За бюджета на фирмата това са две сметки с различен срок. Токът тежи вече, а газът се добавя при подновяване на договора. Разумно е двата разхода да се планират поотделно, с по един вариант за по-висока цена.

Данък „Свръхпечалба“ и инвестиционните планове

Правителството одобри въвеждането на 33% данък „Свръхпечалба“ за редица сектори. Обхватът включва и търговията, а голяма част от засегнатите сектори не са големи бенефициенти на текущата волатилност. В Полша сходен данък се очаква да засегне петрохимията и горивния сектор, които печелят от скочилите рафинажни маржове.

Данъкът добавя несигурност и утежнява сметките при планиране на инвестиционни проекти. Страницата не изброява секторите и не казва кога ще се прилага мярката, затова за вашия случай са нужни текстът на проекта и счетоводител. Наш извод: за фирма с тънки маржове данъкът и по-скъпият газ се наслагват, но източникът не дава разбивка по сектори.

Растеж и инфлация през 2027 г. в сравнение с ЕС

Източник: EY, по БТА, основен сценарий, октомври 2026 г.

Растежът остава над средния за ЕС във всички три години. По наша сметка по данни на EY основният растеж на България през 2027 г. е с 2.1 процентни пункта над този на еврозоната. Дори неблагоприятният сценарий от 2.9% е с 1.5 пункта над основната прогноза за еврозоната.

Инфлацията е по-тревожният показател. Средногодишната инфлация в България е прогнозирана на 5.4% за 2026 г., 4.4% за 2027 г. и 2.5% за 2028 г., а през септември 2026 г. е била 5.6%. За еврозоната прогнозата за 2027 г. е 3.1%. Пресметнато по данни на EY, българската инфлация е с 1.3 пункта по-висока, а неблагоприятният сценарий добавя още 2.6 пункта спрямо основния.

Лихвите също влизат в сметката. След вдигането през септември EY очаква още едно повишение на основните лихви, а пазарите към октомври 2026 г. залагат на по-силно затягане. За европейските фирми разходите по финансиране остават съществен фактор при инвестиционните решения.

Фалитите изостават от шока

Фалитите в България намаляват от 2022 г. насам и засега картината е благоприятна. Несъстоятелностите обаче реагират бавно и със закъснение, затова Coface очаква постепенно да започнат да растат. Нисък брой фалити днес не показва колко устойчиви ще са вашите клиенти и доставчици през следващата година.

Кредитирането в България расте много бързо, а ръстът на имотния пазар е определен като потенциално неустойчив. Рязко забавяне в строителството би засегнало и други компании, макар Coface да не говори непременно за имотен балон. В класацията на Coface за 500-те най-големи дружества в региона с оборот над 300 млн. евро за 2025 г. България участва с 26 компании, две по-малко от година по-рано.

Когато разходите растат, проверката на платежоспособността на партньорите става по-важна. Първа ориентация за това дава прегледът на търговските камари в България.

Какво да проверите в договора за газ

Преди преговорите с доставчика прегледайте пет точки:

• датата на изтичане и срока за предизвестие;
• дали подновяването е автоматично или със съвсем нова оферта;
• как се определя новата цена, като фиксирана, индексирана или по формула;
• какъв дял от годишния енергиен разход заема газът;
• дали договорите за наем и услуги прехвърлят енергийни разходи върху вас, например поддръжката в договора за наем на офис.

Сметката за вашия случай е проста: умножете годишния си обем газ по разликата между новата и сегашната цена на единица. Колкото по-голям е делът на газа в разходите, толкова по-силно ви засяга всеки процент поскъпване. Източниците не съдържат цени на газ по договори, затова въведете сами данните от вашата оферта.

Тълкуването на конкретния договор е работа за юрист или счетоводител. Списъкът по-горе е само отправна точка за въпросите към тях.

Къде да следите официалните данни

НСИ публикува в раздела за външна търговия индекси на цените на вноса и на износа по тримесечия. Европейската комисия поддържа в сайта на дирекция „Енергетика“ рубрика с данни за енергийните цени и разходи в Европа.

За инвестициите календарът на НСИ предвижда данните за разходите за дълготрайни материални активи за IV тримесечие на 2026 г. на 24.02.2027 г.. Най-близката дата е 23.11.2026 г., когато излизат данните за III тримесечие на 2026 г..